BTC

Grayscale публикует дорожную карту по превращению своих продуктов в крипто-ETF

После нескольких попыток в предыдущие годы Grayscale возобновила стремление выпустить биткойн-биржевой фонд на американских рынках активов. По понедельникам дорожная карта, два его фонда, GBTC и ETHE, включены в шорт-лист, чтобы стать полноценными ETF. Однако компания не сообщила о каких-либо конкретных усилиях, таких как подача нового запроса в Комиссию по ценным бумагам и биржам, и не предоставила значимых сроков реализации этих планов.

Grayscale — один из основных поставщиков криптовалютных операций на традиционных рынках, управляющий несколькими трастовыми фондами для основных криптовалют. В этих фондах хранятся криптовалюты, такие как биткойн (BTC), Эфир (ETH), Bitcoin Cash (BCH) и многие другие, а также выпускать акции, которые, как ожидается, будут отражать стоимость базовых активов.

Согласно дорожной карте Grayscale, каждый трастовый фонд делится на четыре категории развития. Первый — это этап «частного размещения», когда средства доступны для продажи и покупки только в рамках внебиржевых сделок с компанией.

Вторая категория — это акции, акции которых котируются на вторичном рынке. Это означает, что целевые фонды получают тикер и становятся предметом торговли для общественности. Целевые фонды для Bitcoin Cash, Litecoin (LTC) и Ethereum Classic (ТАК ДАЛЕЕ) попадают в эту категорию. Наконец, наиболее продвинутые трасты получают статус «отчетности SEC», взяв на себя обязательство периодически раскрывать свои балансы и операции Комиссии по ценным бумагам и биржам. В настоящее время в SEC отчитываются только трасты Биткойн и Эфириум.

Последний и наиболее желанный статус — это статус ETF, полностью регулируемого и ликвидного фонда. ETF обычно используются для доступа к индексам или корзинам активов на фондовых рынках США. ETF, как правило, имеют более низкую плату за управление, достигают более широкого охвата, чем трасты, и предназначены для очень тщательного отслеживания стоимости своих чистых активов. Продукты Grayscale особенно слабы с этой точки зрения, поскольку GBTC постоянно торгуется с очень значительной премией по сравнению с стоимостью биткойнов, которыми он владеет.

Премия GBTC недавно рухнул, чтобы стать штрафом, с ним в настоящее время торговля На 10% ниже NAV. Потеря этой премии, в сочетании с жесткой конкуренцией со стороны Purpose Bitcoin ETF в Канаде, возможно, подтолкнули к действию оттенки серого.

Обещание биткойн-ETF было одним из движущих повествований о биткойнах примерно с 2017 года, когда оттенки серого первая попытка подать заявку на ETF с ТРЦ. Регулирующие органы постоянно отклоняли эти заявки, часто ссылаясь на нерегулируемый характер инфраструктуры Биткойн как на главное препятствие, которое необходимо преодолеть. Заявка Bitwise на биткойн-ETF была одной из мотиваций для публикует свой отчет об обменном объеме за 2019 год, где утверждалось, что до 90% заявленного объема фактически не существовало. Этот аргумент использовался компанией, чтобы утверждать, что большая часть ценообразования биткойнов происходила на регулируемых биржах, но это не убедило регуляторов в то время.

Поток заявок на биткойн-ETF от компаний, таких как VanEck, МудростьДерево и Подвесной мост, продолжится в 2021 году, и теперь оттенки серого снова войдут в сгиб. Учитывая долгую историю отказов, компания хеджировала свои обещания в отношении ETF, отметив, что «сроки будут определяться регуляторной средой». Институциональное признание и инфраструктура достигли огромных успехов со времени последних попыток Grayscale, хотя остается неизвестным, повлияет ли это в конечном итоге на принятие SEC своей первой заявки.