Технологии Криптовалют

Критически важный недостаток DeFi: кредитные рейтинги

За последние 12 месяцев заметный рост децентрализованного финансирования был обусловлен одним: способность пользователей получать высокие доходы от своих криптоактивов за счет кредитование, ставка и предоставление ликвидность. В зависимости от вашего аппетита к риску прибыль от инвестиций DeFi может в десятки или даже сотни раз превышать стандартную доходность на традиционных рынках.

Даже если такая доходность не длится вечно, DeFi предлагает значительные перспективы для преобразования финансовых рынков в долгосрочной перспективе. В начале этого года бывший исполняющий обязанности контролера валюты США Брайан Брукс предсказал (Я думаю, точно), что «банки с автономным управлением» станут реальностью до того, как беспилотные автомобили смогут летать.

Однако росту рынков кредитования DeFi в настоящее время препятствует один существенный недостаток: необходимость чрезмерного обеспечения кредита. Мы видим, что это требование сдерживает значительную часть заемщиков.

По размеру, репутационные> финансовые системы, обеспеченные активами

Традиционные финансы — от кредитных карт до самих долларов — в значительной степени поддерживаются репутацией и кредитом, а не только активами. Как физические лица, нас оценивают на основании нашей кредитной истории, а не только на том факте, что мы уже полные владельцы недвижимости. Аналогичным образом существуют способы оценки прочности капитала корпоративных и институциональных заемщиков. Эти «экономики репутации» составляют большую часть традиционной финансовой системы, с которой DeFi может и будет конкурировать.

В текущем ландшафте DeFi избыточное обеспечение необходимо отчасти из-за псевдонимного характера транзакций блокчейна. Кредитор редко знает личность заемщика, что создает неприемлемую степень риска, поскольку нет возможности гарантировать возврат.

Даже на псевдонимной основе DeFi также не имеет адекватных механизмов кредитного скоринга или оценки рисков заемщика. Таким образом, убедиться, что у кого-то достаточно «шкуры в игре» — единственный способ гарантировать, что он выполнит свои обязательства по выплате. В случае дефолта кредиторы с чрезмерным обеспечением могут просто погасить залог заемщика.

Решение сократить разрыв между потреблением активов и управлением рисками необеспеченных кредитов является простым. В идеале кредитная модель должна быть достаточно надежной, чтобы поддерживать активное кредитование, а не служить чисто теоретической основой.

Структура кредитных баллов в цепочке

Ключевое открытие заключается в том, что доказательства с нулевым разглашением позволяют получить высоконадежные кредитные рейтинги в цепочке без раскрытия конфиденциальной информации о заемщике.

  1. Кредитный рейтинг рассчитывается в защищенном анклаве (специальном компьютерном чипе с высокой степенью защиты).
  2. Кредитный рейтинг, а также подтверждение вычислений загружаются в блокчейн.
  3. Доказательство вычислений проверяется смарт-контрактом.

Кредитный рейтинг, вычисляемый вне сети, может включать личную информацию, такую ​​как активы заемщика, использование кредитного плеча и даже знать своего клиента. Никакая из этой частной информации не будет загружена в блокчейн — просто доказательство вычислений продемонстрировало, что она была учтена в кредитном рейтинге в соответствии с дизайном протокола.

Эти данные вне сети также могут быть объединены с данными существующих протоколов, такими как история погашения. Затем можно оценить кредитоспособность, используя многовариантную модель, очень похожую на текущий розничный и институциональный кредитный сектор в традиционных финансах.

Переносимость критична

Одним из наиболее важных соображений является то, что эти кредитные рейтинги должны быть полностью переносимыми и даже компонуемыми (как блоки DeFi Lego) для различных протоколов и блокчейнов DeFi. Это особенно важно сейчас, когда мы видим новые экосистемы DeFi первого уровня. начинает процветать на таких платформах, как Polkadot и Binance Smart Chain, которые не имеют одинаковой истории взаимодействия кредиторов и заемщиков в цепочке. Переносимость может позволить существующим кредитным платформам, которые в настоящее время требуют более 100% обеспечения для заимствования, начать предлагать ссуды с недостаточным обеспечением тем, у кого рейтинг соответствует минимальному пороговому уровню.

Конечно, такая система не означает, что мы должны отказаться от чрезмерно обеспеченного кредитования для тех, у кого нет кредитной истории или репутации. Однако факт в том, что внедрение кредитования DeFi на основе репутации даст мощный импульс экосистеме, сделав ее привлекательной для гораздо более широкого круга потенциальных пользователей. Это устранит ограничения на рост кредитования DeFi, проложив путь для большего институционального участия и безграничного будущего расширения.

Эта статья не содержит советов или рекомендаций по инвестициям. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском, и читатели должны проводить собственное исследование при принятии решения.

Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или отражают взгляды и мнения msir.site.

Рафаэль Косман является генеральным директором и соучредителем TrustToken, разработчика окончательного протокола беззалогового кредитования TrueFi. До TrustToken Рафаэль участвовал в создании StreetCode, некоммерческой организации, которая обучает молодых людей техническим навыкам Восточного Пало-Альто, и работал в Google Brain, Palantir и Kernel. Рафаэль окончил Стэнфордский университет со степенью бакалавра компьютерных наук. В свободное время вы найдете Рафаэля за чтением или серфингом.