BTC

Ежемесячное закрытие менее 60 тысяч долларов сделает истечение срока действия биткойн-опционов на 3,9 миллиарда долларов несоблюдением

Биткойн (BTC) Показатели в 2021 году были впечатляющими, но трейдеры, ожидающие рекордной месячной свечи, вероятно, будут разочарованы на этой неделе.

После пика в 64900 долларов 14 апреля последовала потрясающая коррекция на 27%, в результате чего цена BTC упала до уровня 46000 долларов.

Этот нисходящий шаг уничтожил длинные фьючерсные контракты на BTC на сумму более 9 миллиардов долларов в результате быстрых действий, которые ранее были немыслимы для большинства инвесторов.

Несмотря на то, что цена биткойна за последние 48 часов выросла на 5800 долларов, на опционных рынках быки не смогли застать медведей врасплох, поскольку обе стороны практически сбалансированы к истечению 30 апреля.

Цена Bitcoin (BTC) в долларах на Coinbase. Источник: TradingView

Всего тремя месяцами ранее общий открытый интерес к фьючерсам на биткойн составлял 11 миллиардов долларов, хотя этот рекорд был достигнут 13 апреля и составил 27,7 миллиарда долларов. Тем не менее, это показывает, насколько значимым было влияние недавней коррекции цен.

Между тем, рынки опционов работают на другой основе, поскольку покупатель контракта уплачивает премию авансом. Следовательно, для держателя отсутствует риск принудительной ликвидации. В то время как опцион колл (покупка) обеспечивает покупателю защиту от повышения цены, опцион пут действует наоборот.

Следовательно, те, кто ищет нейтральные и медвежьи стратегии, будут полагаться в первую очередь на пут-опционы. С другой стороны, опционы колл чаще используются бычьими трейдерами.

Хотя некоторые биржи предлагают еженедельные опционные контракты, ежемесячные обычно привлекают большие объемы. Апрель не станет исключением: истекает срок действия 72 000 опционных контрактов на BTC на сумму 3,9 миллиарда долларов по текущей цене 54 500 долларов.

Совокупный открытый интерес по опционам BTC по истечении срока. Источник: Bybt

Обратите внимание на то, насколько преобладают апрельские варианты по сравнению с маем или сентябрем. В то время как опционы колл с нейтрально-бычьей позиции преобладают с увеличением открытого интереса на 41% на 30 апреля, для интерпретации этих данных необходим более подробный анализ.

Стоит отметить, что не все опционы будут торговаться по истечении срока, так как некоторые из этих страйков сейчас кажутся необоснованными, особенно с учетом того, что осталось менее двух дней.

Ультра бычьи варианты теперь бесполезны

Чтобы понять, как эти конкурирующие силы уравновешены, нужно сравнить размер колл и пут-опционов по каждой цене истечения (страйк).

30 апреля совокупный открытый интерес по опционам на BTC. Источник: Bybt

Хотя эти опционы колл (покупка) на сумму от 80 000 до 120 000 долларов могут показаться возмутительными, они обычно используются для стратегии календарного спреда. Как ранее объяснялось msir.site, покупатель может получить прибыль, даже если BTC будет торговаться намного ниже этих страйков.

Ультра-бычьи опционы теперь фактически бесполезны, потому что нет никакой выгоды от получения права на приобретение BTC за 80 000 долларов по истечении 30 апреля. То же самое можно сказать и о пут-опционах с нейтральной на медвежью цену по цене 48 000 долларов и ниже.

Поэтому лучше оценивать позиционирование трейдеров, исключая эти нереалистичные страйки.

54 500 долларов США представляют собой сбалансированную ситуацию

Опционы колл нейтрально-бычьи на сумму до $ 58 000 составляют 9 950 контрактов на BTC. Это эквивалентно 540 миллионам долларов открытого интереса по текущей цене биткойнов. Еще 3100 выйдут на сцену по цене 60 000 долларов и выше, что приведет к истечению срока действия опциона на 780 миллионов долларов.

С другой стороны, более медвежьи опционы на продажу до 51000 долларов в сумме составляют 12000 контрактов на BTC, что в настоящее время составляет 650 миллионов долларов в виде открытого интереса.

Если цене биткойна удастся упасть ниже 50 000 долларов, будут исполнены еще 3850 опционов пут. Эта цифра представляет потенциальный открытый интерес на 700 миллионов долларов для более медвежьих опционов.

На данный момент коллы и путы кажутся практически сбалансированными. Учитывая, что разницы в 100-150 миллионов долларов, вероятно, недостаточно, чтобы стимулировать любую из сторон оказывать давление на цену, таким образом, этот ежемесячный срок истечения может быть «без происшествий».

Истечение срока действия фьючерсов и опционов на Deribit, OKEx и Bit.com состоится 30 апреля в 8:00 по всемирному координированному времени. Фьючерсы и опционы CME происходят в 15:00 по всемирному координированному времени.

Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно авторр и не обязательно отражают точку зрения msir.site. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Принимая решение, вам следует провести собственное исследование.