Альткоины

Цикл доминирования биткойнов предполагает, что крипто-ралли 2017 года может повториться

В целях исторического сравнения также стоит отметить, что модель диаграммы доминирования в настоящее время выглядит так же, как и в начале 2017 года.

Поскольку с 12 мая рынки пришли в упадок, Биткойн (BTC) доминирование резко изменилось, нарушив преобладающую тенденцию 2021 года. До того, как распродажа началась всерьез, доминирование BTC довольно неуклонно падало с примерно 70% в январе до минимума менее 40% к моменту начала обвала. На тот момент доминирование BTC было на самом низком уровне с лета 2018 года. С тех пор оно восстановилось до более чем 43%.

Если на этот раз наблюдается та же картина, то рынок, вероятно, будет на уровне, эквивалентном лету 2017 года, когда альт-сезон только нарастал, и все еще находится в нескольких месяцах от пика цены на биткойн около 20000 долларов в декабре 2017 года.

Конечно, в то время как модели проводят некоторые интересные параллели, доминирование BTC не обязательно говорит так много о цене. Но он дает представление о том, как флагманский актив работает по отношению к остальным рынкам, поддерживая определенные тенденции. Итак, каковы вероятные сценарии доминирования BTC и что это будет значить для рынков?

Следите за денежным потоком

Модель денежных потоков — один из потенциальных предсказателей того, куда могут пойти рынки. Модель утверждает, что деньги перетекают из фиатной валюты в биткойн, а затем вниз от большой капитализации, через среднюю капитализацию к альткойнам с малой капитализацией, прежде чем перенаправить обратно в биткойн и, в конечном итоге, обратно в фиат.

Эта модель интересна, потому что она в значительной степени суммирует то, что произошло в 2017 году, за исключением того, что цикл разыгрался дважды, когда BTC вырос к концу года. Таким образом, если сценарий 2017 года повторится, доминирование BTC может продолжать расти до тех пор, пока флагманский актив не увидит еще один пик цены, а затем упадет, поскольку альтернативный сезон снова ускорится.

Наряду с жутким сходством диаграмм доминирования поведение альтернативных рынков также дает некоторые признаки того, что они могут работать в соответствии с историческими циклами. В начале мая msir.site сообщил, что у альткойнов есть перевернули свой предыдущий цикл вверх, чтобы поддержать — последний шаг произошел в 2017 году.

Если цикл повторится, он все равно может запустить альтернативные рынки к новым высотам в 2021 году. Хотя результаты, наблюдавшиеся в мае, могут не вселять особой уверенности в этом отношении, также пока нет ничего, что указывало бы на то, что BTC и более широкие рынки не будут работать. согласно долгосрочным тенденциям. Сэм Бэнкман-Фрид, Генеральный директор биржи FTX и Alameda Research, сказал msir.site:

«Если мы выйдем на длительный медвежий рынок, я ожидаю, что доминирование BTC вырастет, как это было в 2018–2019 годах; но исправления, который мы видели до сих пор, недостаточно, чтобы вызвать это ».

Но ждать…

Для индивидуальных инвесторов, желающих следить за денежным потоком, есть одно важное соображение. В беседе с msir.site Роберт В. Вуд, управляющий партнер Wood LLP, предупредил: «Слон в поле для диверсификации — это налоги». Он добавил: «До 2018 года многие инвесторы могли утверждать, что обмен одной криптовалюты на другую не подлежал налогообложению в соответствии с разделом 1031 налогового кодекса. Но в конце 2017 года закон был изменен ».

Действительно, Омри Мариан, директор налоговой программы для выпускников Калифорнийского университета, юридический факультет Ирвинского университета, подтвердил, что транзакции между криптовалютами, вероятно, повлекут за собой налоговые обязательства, объяснив msir.site:

«Любое считывание одного криптоактива другим является налогооблагаемым событием. Таким образом, какой бы ни была мотивация для получения прибыли, инвестор в криптоактивы должен учитывать тот факт, что ребалансировка портфеля может иметь налоговые издержки ».

Шейн Брюнет, генеральный директор CryptoTaxCalculator, изложил это на практике, сказав msir.site: «Если инвестор переключится между BTC и альткойнами, прирост / убыток капитала будет реализован в этом финансовом году, независимо от того, обналичили ли они его «в распоряжение». Кроме того, он пояснил, что «действие приведет к изменению продолжительности времени, в течение которого инвестор владеет активом, что повлияет на право требовать скидки на долгосрочную прибыль от прироста капитала».

Итак, помните, что отслеживание денежного потока может повлечь за собой собственный набор затрат, и в результате нет никаких гарантий, что шаблон может повториться, поскольку новые переменные могут иметь эффект.

Неизвестное количество

Самая важная разница между 2017 годом и сейчас — это присутствие институтов на рынках. По крайней мере, это верно для Биткойна и, в некоторой степени, для альткойнов с большой капитализацией, таких как Ether (ETH). Большая часть альтернативных рынков, включая почти все монеты с низкой капитализацией и мемкойны, такие как Dogecoin (СОБАКА), преобладают розничные торговцы и инвесторы.

Если посмотреть на графики доминирования, то в конце 2020 года кажется, что BTC получил импульс, поскольку институциональный интерес к криптовалютам начал расти. Его доминирование продолжало расти примерно до января.

Но есть некоторые свидетельства того, что за недавним усилением доминирования BTC могут стоять институты. 21 мая выяснилось, что киты купили BTC на сумму 5,5 млрд долларов в то время как цены были ниже 36000 долларов; два дня спустя крипто-хедж-фонды MVPQ Capital, ByteTree Asset Management и Three Arrows Capital все подтвердили, что они покупатели на провал.

Таким образом, есть шанс, что внезапное восстановление доминирования Биткойна может не ограничиться регулярными рыночными циклами, а будет зависеть от институциональных китов, скупающих дисконтированные BTC.

Без риска, но как далеко?

Возникает вопрос: в какой степени участие институтов повлияет на модели доминирования BTC по сравнению с тем, что наблюдалось в 2017 году? Возможно, наиболее существенное различие между институциональными инвесторами и розничными инвесторами состоит в том, что организации с гораздо большей вероятностью будут следовать преобладающим рыночным условиям и соответственно отказываться от риска. Таким образом, доминирование BTC растет, поскольку инвесторы предпочитают отойти от рискованных альтернатив.

Связанный: На долгое время? Когда биткойн резко упал, институты держались

Однако, основываясь на отчетах о «покупках на спаде», кажется, нет оснований предполагать, что инвесторы заходят так далеко, что отказываются от риска самой криптовалюты — по крайней мере, на данный момент. Кроме того, бычьи настроения продолжают кружиться, несмотря на рыночный хаос последних недель, о чем свидетельствуют отчеты о том, что интерес к BTC кажется, все еще растет.

Следовательно, все еще есть все шансы, что, если интерес к BTC продолжится и не появятся серьезные плохие новости, которые разрушат настроения вокруг криптовалюты, модель денежных потоков все еще может разыграться снова. На данный момент, если история не изменится, произойдет некоторое дальнейшее увеличение доминирования BTC, прежде чем инвесторы снова начнут расширяться в альткойны с большой капитализацией.