Альткоины

DeFi борется с коррекцией рынка криптовалют, поскольку Uniswap v3 лидирует

Децентрализованная биржа Uniswap успешно запустила версию 3 своей платформы в мае, что привело к высоким объемам торгов, несмотря на спад на рынках криптовалют.

Последняя версия чрезвычайно популярного автоматизированного маркет-мейкера (AMM) для децентрализованных финансов (DeFi) быстро привлекла значительный объем торгов, благодаря чему он вошел в пятерку лучших децентрализованных бирж наряду с Sushiswap, PancakeSwap v2 и его предшественником Uniswap v2.

Успех v3 нельзя недооценивать, так как пространство криптовалюты находится под давлением из-за коррекции рынка в мае, которая бросила тень на самый плодовитый бычий рост, который когда-либо видел пространство.

Uniswap v3 теперь является лидером по объему торгов, запись ежедневный объем транзакций составляет в среднем 1,2 миллиарда долларов, в то время как Uniswap v2, который был лидером до недавнего времени, в настоящее время обрабатывает транзакции на сумму менее 1 миллиарда долларов за 24 часа.

Кроме того, ряд других токенов DeFi возглавили ралли на рынках после бурной коррекции на прошлой неделе, которая с тех пор была названа самой большой капитуляцией на рынках криптовалют. Однако в целом на рынке наблюдалось Увеличение стоимости на 400 миллиардов долларов вскоре после того, как выросло несколько альткойнов, Maker’s MKR токен прибавил 91%, а YFI Yearn.finance увеличился на 72%. Собственный токен биржи Uniswap, UNI и AAVE также значительно вырос в цене.

В результате некоторые аналитики полагают, что Uniswap v3 может получить более широкое использование поставщиками ликвидности и розничными пользователями, учитывая его улучшенную функциональность. Но что изменилось, и готова ли она заменить предыдущую версию?

Возвращение к Uniswap v3

Природа разработки программного обеспечения означает, что приложения и платформы постоянно совершенствуются, и Uniswap не является исключением. Первая версия быстроразвивающегося DeFi AMM была выпущенный еще в 2018 году и за три года с тех пор привлек тысячи пользователей и объем транзакций на сотни миллионов долларов.

Учитывая зарождающееся состояние экосистемы DeFi, изменения происходят быстро и быстро, и разработчики постоянно стремятся улучшить существующие протоколы и предложить новые продукты и услуги на своих платформах.

Uniswap v2 был запущен в мае 2020 г. и представила прямую замену токенов и другие функции, которые улучшили общую производительность AMM. За год, прошедший с тех пор, Uniswap способствовал обороту около 135 миллиардов долларов и зарекомендовал себя как одна из крупнейших спотовых бирж криптовалюты в мире.

В то время как платформа продолжала вносить значительный вклад в популярность и использование DeFi, разработчики начали закулисную работу над Uniswap v3, введя улучшенный контроль для поставщиков ликвидности на платформе и несколько уровней комиссионных.

V3 — это успех?

Запуск Uniswap v3 в мае был объявлен успешным, так как объем торгов на платформе набирая сногсшибательные цифры несмотря на меньшую общую заблокированную стоимость (TVL) по сравнению с Uniswap v2.

Йоханнес Йенсен, менеджер по продуктам и проектам в eToro, сказал msir.site, что улучшения, внесенные в критические проблемы, существующие в конструкциях маркет-мейкеров с постоянными функциями (CFMM), стали ключевым фактором немедленного успеха Uniswap v3:

«Основной вклад — это способность поставщиков ликвидности (LP) предлагать ограниченную ликвидность в определенном ценовом диапазоне. Благодаря функции настраиваемого предоставления ликвидности торговые сборы собираются и хранятся отдельно, а не автоматически реинвестируются в качестве ликвидности в пул. Интересным следствием ограниченных позиций ликвидности является то, что системные последствия акций LP по своей сути смягчаются ».

Дженсен отметил, что модель Uniswap v2 по существу давала поставщикам ликвидности пропорциональное владение пулом ликвидности, что создавало сложную функцию выплат из-за непостоянных потерь, делая эту функцию более похожей на опционный контракт, чем на прямое требование к базовому активу.

Элиас Симос, специалист по протоколам в Bison Trails, считает, что ранний успех Uniswap v3 и его нововведений продолжит привлекать капитал от поставщиков ликвидности, учитывая его повышенную эффективность:

«С Uniswap V3 мы наблюдаем появление экономичной DeFi. Для справки, с момента своего запуска в начале мая Uniswap V3 в итоге показал что-то вроде использования 120% TVL по сравнению с торговлей суши на уровне 20% ».

Аникет Джиндал, соучредитель компании Biconomy, занимающейся инфраструктурой транзакций, подчеркнула тот факт, что, несмотря на высокие комиссии, Uniswap v3 привлек новых пользователей, что говорит о том, что улучшения, внесенные в последнюю версию AMM, были встречены положительно: «Что еще более удивительно даже после того, как цены на газ поднялись до безумного уровня, DEX уровня 2 стал более популярным ».

Поставщики ликвидности стремятся повысить доходность

Экосистема криптовалюты привыкла к тому, что все движется с головокружительной скоростью, и перспектива большей и лучшей прибыли вполне может стать катализатором для привлечения большего числа поставщиков ликвидности к Uniswap v3.

Симос считает, что сложность, присущая переходу на v3, будет краткосрочным барьером для входа, но, в конечном итоге, повышение урожайности и новые продукты будут стимулировать переход на новейшую версию AMM:

«Да, концентрированная ликвидность создает новые проблемы, возможно, даже большие накладные расходы для LP, но, во-первых, доходность выше, а во-вторых, вскоре появится экосистема продуктов вокруг позиций Uniswap V3 LP, которая отвлечет от некоторых сложностей».

Хотя Джиндал согласился с мнением Симоса о том, что v3 может и дальше привлекать поставщиков ликвидности, есть некоторые факторы, которые могут создать некоторые трения при миграции пользователей с v2, которым придется повторно утверждать свои токены для v3, а также для «поставщиков ликвидности, которые теперь нуждаются в выбрать «ценовой диапазон», который может быть сложным для понимания ».

Дженсен считает, что повышенная эффективность использования капитала модели Uniswap v3 продолжит привлекать новых поставщиков ликвидности и трейдеров: «Возможность предоставлять ограниченную ликвидность для желаемого диапазона цен становится интересным инструментом на нестабильных рынках, поскольку LP могут использовать модель для определения цены. инвентарный риск владения менее известными или нестабильными активами ».

Связанный: Uniswap v3 надеется заново изобрести DEX, другие видят другой путь для DeFi

Как следствие, Дженсен предположил, что поставщики ликвидности, использующие специализированные CFMM, такие как Curve, могут перейти на Uniswap v3, в зависимости от относительной глубины пар стейблкоинов и торговой активности в конкурирующих пулах. Он также добавил, что некоторые не обязательно хотят иметь дело с дополнительным спросом на управление своими рисками:

«Поддержание стабильного дохода на нестабильных рынках с помощью Uniswap V3 потребует активных усилий со стороны LP, поскольку им необходимо будет соответствующим образом скорректировать свои ценовые диапазоны. Решительно пассивные LP могут предпочесть более низкую эффективность капитала, чтобы снизить вероятность непостоянных потерь на сильно волатильных рынках ».

DeFi способствует возвращению

2021 год стал еще одним монументальным годом для криптовалютного пространства, когда в экосистеме произойдут серьезные изменения. DeFi стал основным центром внимания, и последняя рыночная коррекция добавила доверия к влиянию и роли DeFi.

Тем не менее, Симос подчеркнул тот факт, что DeFi демонстрирует значительный рост с начала 2020 года, и эти важные данные показывают, что: «DeFi показывает положительные признаки уже более 1,5 лет прямо сейчас. Рост фундаментальных показателей (TVL, объемы, пользователи) продолжает идти по траектории хоккейной клюшки. […] Будет ли краткосрочная волатильность? Наверняка. Но основы сохраняются ».

Дженсен указал на роль, которую DeFi и AMM играют в распределении капитала от поставщиков ликвидности и их общем использовании повседневными пользователями криптовалюты, настолько, что они «все больше становятся неотъемлемой частью того, как сегодня распределяется капитал в криптовалюте».

Он также подчеркнул взаимосвязь инь и янь DeFi и Ethereum, причем последний по-прежнему является предпочтительным блокчейном для смарт-контрактов. Это неизбежно привело к проблемам с высокими комиссиями, но Дженсен считает, что v3 может помочь облегчить некоторые из этих болевых точек, в то время как Ethereum продолжает свою эволюцию в сторону будущего с доказательством ставки:

«Uniswap V3 может привлечь более сложное поколение LP, которые будут создавать новые функции для алгоритмической корректировки диапазонов цен на основе волатильности рынка или даже данных настроений».