Новости Крипто-трейдинга

Почему Уолл-стрит все меньше интересуется Bitcoin Trust в оттенках серого?

Есть причина, почему Оттенки серого Bitcoin Trust (GBTC) возник как эталон для измерения институционального интереса к биткойнам (BTC).

Оттенки серого больше не единственный вариант для инвесторов

Инвестиционный продукт в цифровую валюту был одним из немногих, который предлагал хедж-фондам, эндаументам, пенсионным фондам и семейным офисам способ получить доступ к биткойнам, не требуя, чтобы они сами владели цифровым активом.

Следовательно, растущий приток капитала в GBTC, такой как сообщил в прошлом году, при этом инвесторы с Уолл-стрит вложили в фонд около 18,2 миллиарда долларов, что служило показателем для измерения растущего институционального интереса к криптосектору. И наоборот, снижение притока капитала отражало уход институтов или получение прибыли, как это происходит с первого квартала 2021 года.

В четверг служба сетевой аналитики Skew сообщила, что GBTC прекратил привлекать новые инвестиции после февраля 2021 года. Приток капитала приостановился сразу после того, как GBTC начал торговаться с отрицательной премией к стоимости чистых активов, или NAV. СЧА представляет собой базовую рыночную стоимость холдингов.

Деньги перестают поступать в Grayscale Bitcoin Trust, поскольку его премия становится отрицательной. Источник: Skew

Премия GBTC в начале этого года превысила 30%. Но последний график Skew указывает на -11,40%. Премия GBTC к его чистой стоимости составила минимум 40,20% на сессионном минимуме, худшем уровне в истории.

Между тем, премия GBTC немного восстановилась в начале апреля после того, как Grayscale объявила о намерении преобразовать свою трастовую структуру в биржевой фонд (ETF). Решение нью-йоркской фирмы было принято на волне растущей конкуренции со стороны недавно запущенных в Канаде ETF, в первую очередь потому, что они предлагали более высокие коэффициенты расходов, чем у Grayscale.

Например, Purpose, первый в мире биткойн-ETF с физическим расчетом, появился с коэффициентом расходов 1%. Evolve и CI Galaxy, другие канадские биткойн-ETF, предложили 0,75% и 0,40% соответственно. Между тем, коэффициент расходов Grayscale увеличился на 2%.

Деловое соперничество с канадскими биткойн-ETF мог также ограничить приток капитала в GBTC. Например, Purpose получил 1 миллиард долларов капитала в месяц после своего запуска в феврале, что отражает тот факт, что спрос на инвестиционные продукты Биткойн оставался более высоким, несмотря на резкое сокращение притока GBTC.

Маск встревожил биткойн-инвесторов с Уолл-стрит

В этот период спотовая ставка Биткойна также выросла из-за фактора Илона Маска. После того, как Tesla узнала, что на балансе компании находится биткойн на сумму 1,5 миллиарда долларов, стоимость покупки одного биткойна выросла с 38 057 долларов 8 февраля до 64 899 долларов 14 апреля, при этом спекулянты полагали, что другие корпорации заменят их. часть их денежных авуаров с помощью флагманской криптовалюты.

Но премия GBTC оставалась отрицательной во время роста цен на биткойн в феврале-апреле. Его дно в минус 40,20% появилось, когда BTC / USD начал терять прибыль из-за фиксации прибыли, запрета на криптовалюту в Китае и слухов о свалке биткойнов Tesla.

Настроения по поводу коррекции биткойнов усилились после того, как Маск раскритиковал криптовалюту за ее углеродный след. Источник: BTCUSD на TradingView

Дэниел Мартинс, основатель независимой исследовательской фирмы DM Martins Research, выделил снижение как признак ослабления интереса Уолл-стрит к инвестициям, связанным с биткойнами, особенно после того, как криптовалюта стала явной жертвой анти-биткойнских твитов Маска в середине мая, потеряв более половины своей оценки в какой-то момент позже.

Мартинс также отметил, что Grayscale сообщила о 500% более высокой годовой доходности, чем Nasdaq, но ее коррекция также была хуже, чем во время Великой рецессии 2008 года — 82% против 17% Nasdaq. Это сделало биткойн-инвестиционный продукт Grayscale «ставкой с ультра-кредитным плечом», сопровождаемой худшими показателями с поправкой на риск. Аналитик добавил:

«Волатильность GBTC была почти в девять раз выше, чем у Nasdaq: 145% против 17%».

Grayscale ETF в 2021 году?

Заявления Мартинса подчеркнули вероятность того, что премия GBTC может столкнуться с дальнейшими движениями вниз, поскольку инвесторы ищут более стабильные альтернативы против продолжающейся коррекции цены Биткойна.

Более того, его соперничество с другими альтернативами инвестирования в цифровую валюту, включая услуги по хранению криптовалюты, которые предлагают институциональным инвесторам владеть реальными криптоактивами по более низкой цене, еще больше рискует ограничить приток капитала.

Аналитик ETF.com Сумит Рой написал что потенциальный переход фонда Grayscale в ETF заканчивает его 2% -ные комиссионные дни, поскольку ему придется конкурировать с армией других ETF, возглавляемых такими фирмами, как Bitwise, Vanguard, Fidelity, Cboe и другими. Добавил он:

«Тем не менее, независимо от того, что происходит, GBTC готов стать силой и, вероятно, останется, независимо от того, как будет развиваться пространство криптофондов».

Но получат ли рынки США доступ к биткойн-ETF в 2021 году, остается загадкой. Financial Times сообщил ранее на этой неделе большинство приложений ETF пылятся, когда председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслер вновь выразил обеспокоенность по поводу защиты инвесторов на криптовалютных рынках.

«Я ожидаю, что [delay] Честно говоря, это произойдет со всеми нашими документами », — сказала Лаура Моррисон, глобальный руководитель отдела листингов в Cboe.