Технологии Криптовалют

Стейблкойны не так уж и радикальны, говорит представитель Банка Англии

В последние годы центральные банки, регуляторы и законодатели подняли много шума по поводу стейблкоинов, в первую очередь из-за шумихи вокруг неоднократных попыток Facebook запустить стейблкоины различной конструкции, которые были бы встроены в его многочисленные платформы социальных сетей.

Однако не все в финансовом мире так обеспокоены. Новый речь Конференция по политике Вестминстерского электронного форума, организованная Кристиной Сигал-Ноулз, исполнительным директором Управления инфраструктуры финансового рынка Банка Англии, была озаглавлена ​​«Что старое снова стало новым» и направлена ​​на то, чтобы немного снизить волнение и волнение, связанное с этим вопросом.

Сосредоточивая свое внимание на стейблкоинах, предназначенных для платежей, Сигал-Ноулз утверждает, что финансовые регуляторы прекрасно знают, что требуется для обеспечения безопасности и стабильности частных денег для публичного использования:

«Стейблкоины не отправляют нас в какой-то дивный новый мир. […] Ключевым моментом здесь является обеспечение того, чтобы только потому, что что-то упаковано в блестящую технологию, мы каким-то образом не относились к рискам, которые это представляет, по-другому ».

Сигал-Ноулз признал, что идея стейблкоинов — и, в более общем плане, частных денег — «чувствует новаторский и яркий »и объясняет это упрощением в популярной культуре того, как работают деньги и какие формы они принимают, уже в настоящее время. В большинстве случаев на самом деле большинство людей редко используют государственные деньги центральных банков, таких как Банк Англии, но скорее частные долговые расписки коммерческих банков.

Сигал-Ноулз отмечает, что «девяносто пять процентов средств домашних хозяйств и предприятий, которые обычно используются для осуществления платежей, теперь хранятся в виде депозитов коммерческих банков, а не наличных денег». После пандемии использование наличных средств только сокращается.

Сигал-Ноулз зашла так далеко, что назвала одну часть своей речи «Почему нас это волнует?» По ее словам, суть проблемы в частных деньгах заключается в безопасности, которую их текущие формы могут предложить своим пользователям. Частные деньги в обращении сегодня гарантируют единообразие и надежно взаимозаменяемы с наличными деньгами. Схемы защиты депозитов и требования к регулированию и ликвидности предлагают еще большую безопасность.

В большинстве случаев домохозяйства и предприятия редко теряют веру в поддержку своей валюты государством — за тем важным исключением, что в недавней истории кризисы развивающихся рынков в некоторых случаях ставили под сомнение способность государств поддерживать стоимость своих национальных валют по отношению к ним. доллар США, как и в случае с Аргентиной в начале 2000-х. Во время финансового кризиса 2007–2008 годов массовое изъятие банков из банка Northern Rock стало сигналом аналогичного кризиса доверия, вызвавшего печально известную помощь банкам со стороны правительства.

Для Сигал-Ноулз эти риски и проблемы, связанные со стейблкоинами, «не являются принципиально новыми», но продолжаются в связи с проблемами, с которыми регуляторы давно сталкиваются при обеспечении безопасности частных денег для широкого использования. Отсюда следует, что аналогичный набор инструментов — обоснование судебного иска, требования к капиталу для эмитентов, защита депозитов и т. Д. — можно адаптировать и адаптировать для регулирования стейблкоинов, имеющих системное значение. Сигал-Ноулз отметил, что этот инструментарий не будет идентичным:

«Если операторы стейблкоинов ограничены обеспечением себя высококачественными ликвидными активами, им не потребуется регулирование для покрытия кредитного риска. Если они только поддерживают себя резервами центрального банка, которые по своей сути являются ликвидными, им не нужны механизмы обеспечения ликвидности. В конечном итоге конкретные требования могут отличаться от тех, которые применяются к банкам, но результат будет таким же ».

В недавнем выступлении, посвященном той же проблеме, заместитель управляющего Банка Англии Джон Канлифф занял несколько иную позицию, утверждая, что растущий переход от государственных денег к частным деньгам в различных формах действительно вызывает серьезные вопросы у штатов и центральных банков.

Канлифф зашел так далеко, что предположил, что технологические разработки и изменения в использовании различных форм денег, включая небанковские частные деньги, могут принести прибыль. общий доступ к цифровой форме денег центрального банка имеет решающее значение для обеспечения финансовой стабильности в будущем.